更新:2021-04-02 08:30
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最近看到了一個(gè)某咖說了個(gè)賺錢公式,非常有意思,首先表明我個(gè)人是極度贊同這個(gè)公式。當(dāng)然,也有不少人反對(duì)或覺得這就是句廢話,還是那句話,旨在交流,求同存異。
讓我們看看這個(gè)公式:賺錢=三五個(gè)正確的決策X下重注。這其中包含了幾個(gè)要素:
1、三到五個(gè)數(shù)量的決策;
2、正確的決策;
3、對(duì)決策下重注。
公式很簡單,做到很困難。我們從投資角度來聊聊。
三或五個(gè)數(shù)量的決策
說實(shí)話,身處這個(gè)市場中,很難做到只做三五個(gè)投資決策,畢竟投機(jī)仍然是占主流(這里投機(jī)與投資沒有任何褒貶之意,只是各自對(duì)詞語的理解或者投資理念差別而已)。我們經(jīng)常將做投資者比作獵人或者狙擊手,這里面核心的點(diǎn)就是都需要耐心去等待機(jī)會(huì),務(wù)必做到不動(dòng)則已,一擊必中。所以這個(gè)因數(shù)我們可以理解成盡量少?zèng)Q策,多等待。
從概率上來說,出手的次數(shù)越少,失誤的幾率就越低。市場的參與者終究都是人,而每個(gè)人的認(rèn)知都是不一樣的,這就決定了市場中的交易往往充斥著各種情緒及非理性行為,這種時(shí)候不作為經(jīng)常能夠優(yōu)于亂作為,所以我們經(jīng)?吹娇諅}反而跑贏90%以上投資者的現(xiàn)象,泡沫很絢麗,但卻并非人人都能享受這份絢麗。
復(fù)雜的情緒及非理性行為引導(dǎo)市場在有效與無效之間互相切換,這種切換可以發(fā)生在整個(gè)市場,也可以發(fā)生在單獨(dú)某個(gè)股票上,而切換之時(shí)就是我們等待的決策機(jī)會(huì)。那么接下去就得說說公式的第二個(gè)因數(shù),我們?nèi)绾握_的判斷這個(gè)機(jī)會(huì),去做出正確的決策。
正確的決策
這個(gè)因數(shù)在投資中,我們可以將其理解為“確定性”。做一個(gè)投資決策前,沒有人能夠確保這個(gè)決策是絕對(duì)正確的,只能做到正確的概率相對(duì)高一些,也就是這個(gè)投資實(shí)現(xiàn)我們預(yù)期結(jié)果的確定性相對(duì)要高一些。
怎么理解“確定性”呢,讓我們先看一個(gè)實(shí)驗(yàn):
賭局A:100%的機(jī)會(huì)得到100萬元。
賭局B:10%的機(jī)會(huì)得到500萬元,89%的機(jī)會(huì)得到100萬元,1%的機(jī)會(huì)什么也得不到。
結(jié)果:絕大多數(shù)人選擇A而不是B。
賭局C:11%的機(jī)會(huì)得到100萬元,89%的機(jī)會(huì)什么也得不到。
賭局D:10%的機(jī)會(huì)得到500萬元,90%的機(jī)會(huì)什么也得不到。
結(jié)果:絕大多數(shù)人選擇D而不是C。
阿萊悖論
這個(gè)是著名的“阿萊悖論”,出現(xiàn)“阿萊悖論”的原因就是“確定性效應(yīng)”,這里就不過多地再去具體闡述這個(gè)悖論,有興趣的同學(xué)結(jié)合“丹尼爾·卡內(nèi)曼”和“阿莫斯·特沃斯基”教授提出“前景理論”去看一看。
簡單總結(jié)一下,其實(shí)就這兩點(diǎn):1、在確定收益面前,人們的決策往往是風(fēng)險(xiǎn)厭惡;2、確定虧損預(yù)期時(shí),人們的決策通常又是風(fēng)險(xiǎn)喜好。其實(shí)這也很好的解釋了一個(gè)現(xiàn)象,為什么大部分股民會(huì)守不住盈利的票,讓利潤飛一下,反而會(huì)不斷加倉虧損的票,讓虧損越來越大。
通過這我們可以發(fā)現(xiàn),人的決策選擇取決的是結(jié)果與預(yù)期或設(shè)想之間的差距,而非結(jié)果本身。而這差距,我們可以理解是我們內(nèi)心對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)衡,所以提高度量風(fēng)險(xiǎn)的水平則是我們做好正確決策的關(guān)鍵所在,這就往往取決于我們的認(rèn)知水平了。
這里的認(rèn)知水平從投資的角度說既涵蓋了對(duì)宏觀環(huán)境的審度、市場及行業(yè)趨勢的判斷、或有風(fēng)險(xiǎn)的概率評(píng)估等,也包括自身技能及資源的匹配程度、心理狀態(tài)的承受力。所以,不斷追求認(rèn)知水平的完善提高也許是做“正確的決策”唯一的解決之法。當(dāng)然,認(rèn)知總有缺陷,無法完美,能做的只不過是通過不斷的提高來盡量彌補(bǔ)。
下重注
這個(gè)觀點(diǎn)我們直接字面理解,就是對(duì)看好的投資標(biāo)的,比如某支股票,敢于下重注去投資。首先說明這個(gè)觀點(diǎn)與我們宣傳的“主流”——分散投資,是有些矛盾的;其次,我個(gè)人是認(rèn)可下重注這個(gè)觀點(diǎn)的,但這并不是說我就排斥分散投資思維。
在大部分投資案例中,分散投資確實(shí)降低了賬戶的波動(dòng),但也攤低了收益率,而集中投資如果建立在高認(rèn)知水平上卻很有可能獲得高收益率的同時(shí),波動(dòng)性不一定大。一切取決于投資者的能力圈,這也就回到上面提到的“認(rèn)知水平”了。
其實(shí),很多投資者對(duì)于分散投資與集中投資存在或多或少的誤區(qū)。
分散投資很多投資者認(rèn)為就是要投資很多標(biāo)的,我曾經(jīng)看過一個(gè)股民十萬塊錢的賬戶操作了十支左右的股票,這也叫分散投資嗎?或者買入了一個(gè)板塊內(nèi)的N支股票,這也算分散投資了?是沒聽過放雞蛋籃子的架子垮掉的段子嗎?更別說曾經(jīng)的“屁吐屁”了。
巴菲特雖然經(jīng)常說不要將雞蛋放在一個(gè)籃子里,但你見過他買了N支股票嗎?并沒有,他大部分的利潤都來自于他重倉的幾支股票。
集中投資不代表只投資一個(gè)標(biāo)的,相反,分散投資也不是要求盡量分散。這里的分散與集中,是取決于投資者在“資金體量”“能力范圍”“收益預(yù)期”“風(fēng)險(xiǎn)承受力”等幾個(gè)要素間認(rèn)知平衡。所以,這里的關(guān)鍵不在于分散或集中的投資思維,而在于自身是否真正認(rèn)識(shí)到了自己需要通過投資得到什么,用認(rèn)知去匹配你所要的思維,切勿邯鄲學(xué)步。
通篇聊下來,其實(shí)可以發(fā)現(xiàn),這個(gè)公式的幾個(gè)關(guān)鍵因素關(guān)聯(lián)性非常強(qiáng),不應(yīng)該去機(jī)械孤立的進(jìn)行解讀,并且這個(gè)公式并非只適合在投資中,在事業(yè)的選擇上同樣適用。吸取優(yōu)秀人的經(jīng)驗(yàn)總結(jié),提煉出適合自己的方法,也是不斷提升我們的認(rèn)知水平的一大助力。
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